Comment calculer le coût du capital lors d'un investissement ?

Il apparaît souvent nécessaire pour une entreprise d'évaluer ses projets d'investissement appartenant à la même classe de risque que celles des actifs déjà en place (risque économique, ...etc).

La calcul du coût du capital s'avèrera alors nécessaire, il représente la moyenne arithmétique pondérée des coûts de chacune des sources des financements de l'entreprise.

Quelles sont les fournitures nécessaires ?

  • Une calculatrice

Étapes de réalisation

1.

Lors de la réalisation d'un projet futur, l'entreprise devra en premier lieu déterminer quelle est sa capacité d'investissement.
Il conviendra dans cette première étape, de déterminer combien l'entreprise peut investir au maximum sans accentuer le risque économique.

2.

Après avoir déterminer combien l'entreprise peut investir au maximum, il sera alors nécessaire d'évaluer si :
- l'entreprise doit financer le projet uniquement avec ses fonds propres
ou
- l'entreprise doit recourir à un emprunt afin de ne pas utiliser la totalité de ses fonds propres, ce qui pourrait la mettre en danger financier.

Utiliser uniquement une partie des fonds propres et recourir à un emprunt est souvent la solution adoptée !

3.

La décision étant prise, il conviendra ici de procéder au calcul du coût du capital.
Voici un exemple :
Réalisation d'un projet de 1 000 000 euros
Fonds propres : 400 000 euros
Emprunt : 600 000 euros
Coût de l'emprunt : 9%
Taux d'impôt : 33,33%
Dividendes actionnaires : 10%

Coût du capital = coût pondéré des fonds propres investis + coût pondéré de l'emprunt

Coût du capital = (10% x (400 000 / 1 000 000)) + (9% x (1-33,33%) x (600 000 / 1000000))
Coût du capital = 7,6%

Les sources de financement de ce projet coûteront donc à l'entreprise 7,6%.

Astuces et mises en garde

Astuce(s) :

Une calculatrice financière est nécessaire pour ce calcul.

Un tableur EXCEL peut s'avérer utile.

Mise(s) en garde :

Attention de bien déterminer votre capacité de financement en fonds propres ainsi que votre capacité à l'emprunt !

Commentaires

klausss | 31/05/2012  

MERCI très bien fait !

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